關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）
為從嚴監(jiān)管企業(yè)發(fā)行上市活動，壓緊壓實發(fā)行監(jiān)管全鏈條各方責任，切實樹立對投資者負責的理念，強化資本市場功能發(fā)揮，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，現(xiàn)提出以下措施。
一、嚴把擬上市企業(yè)申報質(zhì)量
壓實擬上市企業(yè)及“關鍵少數(shù)”對發(fā)行申請文件特別是經(jīng)營財務等方面信息披露真實準確完整的第一責任。督促擬上市企業(yè)樹立正確“上市觀”，以現(xiàn)代企業(yè)制度為保障，促進企業(yè)做優(yōu)做強，與投資者共享發(fā)展成果，嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資。要求擬上市企業(yè)充分配合中介機構核查和發(fā)行監(jiān)管工作，確保所提供材料真實準確完整。一是督促“關鍵少數(shù)”增強誠信自律法治意識，完善公司治理，健全內(nèi)部控制制度并有效運行，按規(guī)定接受內(nèi)部控制審計。二是要求擬上市企業(yè)的財務數(shù)據(jù)準確真實反映企業(yè)經(jīng)營能力，嚴審“偽科技”、突擊沖業(yè)績等問題，對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為須及時依法嚴肅追責。三是研究要求擬上市企業(yè)的有關股東在招股說明書中承諾，上市后三年內(nèi)業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑的，采取延長股份鎖定期等措施。
二、壓實中介機構“看門人”責任
中介機構應當從投資者利益出發(fā)，健全內(nèi)部決策和責任機制，立足專業(yè)、勤勉盡責，保薦機構要以可投性為導向執(zhí)業(yè)展業(yè)。一是建立對中介機構的常態(tài)化滾動式現(xiàn)場監(jiān)管機制，督導檢查保薦機構、律師和注冊會計師履職盡責情況，三年一周期，原則上實現(xiàn)全覆蓋，抓好責任追究和跟蹤整改，涉嫌違法違規(guī)的堅決立案稽查。二是持續(xù)運用好以上市公司質(zhì)量為導向的保薦機構執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價機制，根據(jù)評價結果實施分類監(jiān)管，促進提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。三是督促中介機構切實扛起防范財務造假的責任，充分運用資金流水核查、客戶供應商穿透核查、現(xiàn)場核驗等方式，確保財務數(shù)據(jù)符合真實的經(jīng)營情況。
三、突出交易所審核主體責任
交易所應當堅守板塊定位，嚴格執(zhí)行審核標準，對申報項目依法作出明確判斷。一是強化對擬上市企業(yè)的客戶、供應商、資金流水等方面的審核力度，把防范財務造假、欺詐發(fā)行擺在發(fā)行審核更加突出的位置，及時按要求報送重大違法違規(guī)線索。二是加強信息披露監(jiān)管，提高審核問詢針對性，對信息披露質(zhì)量存在明顯瑕疵、嚴重影響審核的，依規(guī)予以終止審核。三是嚴密關注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，嚴防嚴查，并實行負面清單式管理。四是強化內(nèi)部管理，加強對審核公權力運行的監(jiān)督，有效發(fā)揮質(zhì)控制衡作用。五是優(yōu)化發(fā)行承銷制度，強化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管，從嚴監(jiān)管高定價超募，提升中小投資者獲得感。
四、強化證監(jiān)會派出機構在地監(jiān)管責任
更好發(fā)揮派出機構“橋頭堡”作用，充實發(fā)行監(jiān)管一線力量，扎實履行好輔導監(jiān)管和現(xiàn)場檢查職責。一是輔導監(jiān)管堅持時間服從質(zhì)量，重點關注板塊定位、產(chǎn)業(yè)政策和“關鍵少數(shù)”口碑聲譽，做好輔導環(huán)節(jié)與審核注冊環(huán)節(jié)的銜接，發(fā)現(xiàn)疑點問題及時報告、及時處理。二是現(xiàn)場檢查要切實發(fā)揮書面審核的補充驗證延伸作用，充分核驗財務真實性，有重大疑點的探索稽查提前介入、依法立案查處。對現(xiàn)場檢查中的撤回企業(yè)“一查到底”，切實落實“申報即擔責”。
五、堅決履行證監(jiān)會機關全鏈條統(tǒng)籌職責
證監(jiān)會機關抓好發(fā)行上市監(jiān)管制度標準的制定執(zhí)行，統(tǒng)籌調(diào)配監(jiān)管力量，組織全鏈條各環(huán)節(jié)從嚴監(jiān)管，切實保護投資者利益。一是綜合考慮二級市場承受能力，實施新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)。二是同步加大對擬上市企業(yè)的隨機抽取和問題導向現(xiàn)場檢查力度，大幅提升現(xiàn)場檢查比例，形成充分發(fā)現(xiàn)、有效查實、嚴肅處置的監(jiān)管鏈條，有力震懾財務造假。三是加大審核項目同步監(jiān)督力度，常態(tài)化開展對交易所審核工作的檢查和考核評價，督促交易所嚴格把好審核準入關。四是繼續(xù)深化與各行業(yè)主管部門的對接協(xié)作，增進協(xié)同監(jiān)管質(zhì)效。推動地方政府把工作重心放在提高擬上市企業(yè)質(zhì)量上，共同營造良好發(fā)行上市環(huán)境。
六、優(yōu)化多層次資本市場功能銜接
堅守各板塊功能定位，主板突出行業(yè)代表性，體現(xiàn)穩(wěn)定回饋投資者的能力；創(chuàng)業(yè)板更強調(diào)抗風險能力和成長性要求，支持有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；科創(chuàng)板凸顯“硬科技”特色，強化科創(chuàng)屬性要求；北交所持續(xù)提升服務創(chuàng)新型中小企業(yè)功能。一是以提高上市公司質(zhì)量為導向，研究提高上市財務指標，優(yōu)化板塊定位規(guī)則，為市場提供更加優(yōu)質(zhì)多元的投資標的。二是進一步從嚴審核未盈利企業(yè)，要求未盈利企業(yè)充分論證持續(xù)經(jīng)營能力、披露預計實現(xiàn)盈利情況，就科創(chuàng)屬性等逐單聽取行業(yè)相關部門意見。
七、規(guī)范引導資本健康發(fā)展
貫徹落實好防止資本無序擴張、規(guī)范引導資本健康發(fā)展的要求，完善市場準入制度，有效防范風險，克服脫實向虛傾向。一是發(fā)揮現(xiàn)代企業(yè)制度對于規(guī)范資本運行的作用，督促企業(yè)按照發(fā)展實際需求合理確定募集資金投向和規(guī)模，防范大股東資金占用、公司治理機制空轉(zhuǎn)等問題。二是強化利益分配的普惠性，要求企業(yè)上市前制定上市后分紅政策等回報中小投資者措施，并向市場充分披露。三是精準落實各領域產(chǎn)業(yè)政策，對政策執(zhí)行要求實施清單式管理。四是加強擬上市企業(yè)股東穿透式監(jiān)管，嚴厲打擊違規(guī)代持、以異常價格突擊入股、利益輸送等行為，防止違法違規(guī)“造富”。
八、健全全鏈條監(jiān)督問責體系
完善全鏈條回溯問責機制規(guī)則，對上市后被發(fā)現(xiàn)欺詐發(fā)行等違法違規(guī)情形的，回溯全鏈條各環(huán)節(jié)履職情況。擬上市企業(yè)和中介機構存在違規(guī)情形的，依照《證券法》等規(guī)定嚴肅問責。審核注冊人員和上市委委員存在故意或重大過失、違反廉政紀律的，終身追究黨紀政務責任。
中國證監(jiān)會
2024年3月15日